กรณีศึกษา ทางยกระดับดอนเมือง เก็บค่าทางด่วน 100 บาท กำไร 42 บาท | MONEY LAB
รู้หรือไม่ว่า อัตรากำไรสุทธิ ของบริษัทในตลาดหุ้นไทย เฉลี่ยแล้วจะอยู่ที่ประมาณ 6%

แต่มีอยู่ธุรกิจหนึ่ง ที่มีอัตรากำไรสุทธิ 42% หรือพูดง่าย ๆ คือ ทุกรายได้ 100 บาท บริษัทจะมีกำไรมากถึง 42 บาท
หรือมากเป็น 7 เท่า ของบริษัทส่วนใหญ่ในตลาดหุ้นไทย

ธุรกิจนี้มีชื่อว่า บริษัท ทางยกระดับดอนเมือง จำกัด (มหาชน) หรือ DMT

แล้วบริษัทนี้มีความน่าสนใจอย่างไร ?
MONEY LAB จะเล่าเรื่องการเงิน ที่โรงเรียนไม่เคยสอน ให้เข้าใจ

ในปี 2530 รัฐบาล ณ ขณะนั้น มีนโยบายเชิญชวนภาคเอกชนมาร่วมลงทุนในโครงการสัมปทานทางหลวง เพื่อแก้ปัญหาการจราจรที่ติดขัดบนถนนวิภาวดีรังสิต

ถนนนี้ถือเป็นเส้นทางหลัก ที่ใช้ในการระบายการจราจรเข้า-ออก จากกรุงเทพฯ สู่ภาคกลางตอนบน ภาคเหนือ และภาคตะวันออกเฉียงเหนือ รวมทั้งเป็นเส้นทางสำคัญไปสู่ท่าอากาศยานดอนเมือง

ซึ่งผู้ที่ได้รับสัมปทานในการก่อสร้างและบริการทางยกระดับดอนเมือง ก็คือ บมจ.ทางยกระดับดอนเมือง นั่นเอง

โดยบริษัทได้ให้บริการทางยกระดับดอนเมืองภายใต้สัญญาสัมปทาน ในส่วนทางหลวงแผ่นดินหมายเลข 31 ถนนวิภาวดีรังสิต ตอนดินแดง-ดอนเมือง โดยมีระยะทางสัมปทานทั้งสิ้น ประมาณ 21 กิโลเมตร ซึ่งแบ่งเป็น

-ช่วงดินแดง-ดอนเมือง ระยะทางประมาณ 15.4 กิโลเมตร เปิดให้บริการตั้งแต่ปี 2537

-ช่วงดอนเมือง-อนุสรณ์สถานแห่งชาติ ระยะทางประมาณ 5.6 กิโลเมตร เปิดให้บริการตั้งแต่ปี 2541

โดยรายได้หลักของบริษัท จะมาจากการเก็บค่าผ่านทาง ดังนั้นปัจจัยหลัก ๆ ที่มีผลต่อรายได้ของบริษัทก็คือ

-ความต้องการใช้บริการบนทางยกระดับ
โดยระยะหลังมานี้ สถานศึกษา, แหล่งงาน และที่อยู่อาศัย ก็เริ่มกระจายออกไปทางดอนเมืองถึงรังสิต มากขึ้น

-การเติบโตของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว
ทั้งการเดินทางออกต่างจังหวัด ด้วยรถยนต์ และการเดินทางด้วยเครื่องบินที่สนามบินดอนเมือง ที่มากขึ้น

ทั้ง 2 ปัจจัยก็จะส่งผลให้ความต้องการใช้ทางยกระดับนี้ มีแนวโน้มสูงขึ้นตามไปด้วย

สำหรับปริมาณจราจร ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2566

-ช่วงดินแดง-ดอนเมือง เฉลี่ย 131,853 คันต่อวัน

-ช่วงดอนเมือง-อนุสรณ์สถานแห่งชาติ เฉลี่ย 77,969 คันต่อวัน

ในขณะที่ กลุ่มรถยนต์ที่มาใช้งานบนทางยกระดับดอนเมืองนั้น ประมาณ 98% เป็นรถยนต์ 4 ล้อ
ขณะที่อีก 2% เป็นรถยนต์มากกว่า 4 ล้อ

แล้วผลประกอบการของบริษัทเป็นอย่างไร ?

ปี 2564
รายได้ 1,212 ล้านบาท
กำไร 404 ล้านบาท

ปี 2565
รายได้ 1,846 ล้านบาท
กำไร 781 ล้านบาท

6 เดือนแรก ปี 2566
รายได้ 1,143 ล้านบาท
กำไร 486 ล้านบาท

จะเห็นได้ว่า ผลประกอบการของบริษัทกำลังดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งปัจจัยหลักก็น่าจะมาจากการที่สถานการณ์โรคระบาดเริ่มคลี่คลาย และความเป็นเมืองขยายตัวกว้างขึ้น

ซึ่งถ้าเรานำผลประกอบการล่าสุดมาคิดเป็นสัดส่วนแล้ว ก็จะเท่ากับว่า ทุก ๆ รายได้ 100 บาท ของ บมจ.ทางยกระดับดอนเมือง จะมีกำไรมากถึง 42 บาท..

References
-แบบแสดงรายการข้อมูลประจำปี/รายงานประจำปี 2565, บมจ.ทางยกระดับดอนเมือง
-https://www.set.or.th/th/about/setsource/news-release/article/229-report-q1

Mastercard บริษัทตัวกลางรับชำระเงินเบอร์ 2 ของโลก รายได้ 100 กำไร 45 บาท

MASTER เจ้าของโรงพยาบาลศัลยกรรมมาสเตอร์พีช รายได้ 100 บาท กำไร 20 บาท

หาดทิพย์ ขายโค้กใน 14 จังหวัดภาคใต้ของไทย รายได้ 100 บาท กำไร 6 บาท

Nike เจ้าของแบรนด์กีฬา มูลค่ามากสุดในโลก รายได้ 100 บาท กำไร 10 บาท

Stone One เหมืองหินรายแรกที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ รายได้ 100 บาท กำไร 10 บาท

เมืองไทย แคปปิตอล กู้เงินดอกเบี้ยถูก มาปล่อยกู้ดอกเบี้ยแพง รายได้ 100 กำไร 25 บาท

SET ธุรกิจเสือนอนกิน มีรายได้ 100 บาท กำไร 18 บาท

กรณีศึกษา ทางยกระดับดอนเมือง เก็บค่าทางด่วน 100 บาท กำไร 42 บาท

Hermès แบรนด์หรูใหญ่อันดับ 2 ของโลก ขายสินค้า 100 บาท มีต้นทุนสินค้าแค่ 29 บาท